48只基金踩雷西水股份部分公募给出4个跌停估值

由于子公司天安财险持有的信托产品到期发生违约,公司经营业绩恶化,西水股份遭遇连续两个交易日跌停,48只基金不幸踩雷。近日,部分基金公司将该股股价调整为5.54元,相当于砍下了4个跌停的估值。

48只基金踩雷西水股份

当然,让小米等中国品牌垂涎的,不仅仅是填补华为在中国市场上的空白,更有欧洲市场。目前小米已经强化在欧洲市场上的布局,而这一区域此前华为占据着巨大优势。

9月23日,华为全联接大会2020期间,华为轮值董事长郭平等高管接受了中外媒体的采访。采访中,华为回应了包括“芯片余粮”、人员政策、业务调整等一系列外界关注的焦点问题。

目前包括台积电、英特尔、高通、联发科、美光等芯片大厂都相继宣布,9月15日后将无法继续为华为供货,甚至中国自己的芯片代工厂中芯国际也委婉表态“绝对遵守国际规章”。

实际上,一旦囤货用尽,禁令又没有放松,不仅是占华为总营收54.4%的消费者业务(主要是智能手机)受损,其5G等业务也面临“断芯”的风险。

对于华为在断芯后的境况,行业知名的天风国际分析师郭明錤表示:“最好情境为华为市场占有率份额降低,最坏情境为华为退出手机市场。”

但余承东也表示,今年秋天,华为将发布新一代旗舰手机Mate 40,搭载华为自己研发的麒麟9000芯片,不过由于第二轮制裁,“芯片没办法生产,很困难,目前都在缺货阶段,这可能是麒麟高端芯片的绝版,最后一代。”

“主要是因为该只证券在基金投资组合中占比较小,在近期股市大涨中,其他权重更大的保险股出现了明显上涨。因此,基金净值也随之出现上涨。”上述北京中型公募基金经理说。

熟悉市场人士则表示,这一方面是华为手机开始缺货,另一方面也是经销商希望联手涨价。

对于自己重返国家队,马夏尔说:“自从我上次为法国队出场已经很久了,对我来说,打出一场好的表现是很重要的。”

“我不会说他已经有了质变,但他确实有变化,”德尚说,“我注意到了,不光在场上,在场下也是。”

北京一家中型公募投资总监也认为,公募基金会随着个股基本面发生恶化调低证券估值,西水股份子公司投资踩雷,导致经营数据快速恶化,持仓基金调低估值也在情理之中。在他看来,估值调整一般是为了防止套利资金大额赎回,保持基金运作的稳定。

华为手机在2020年上半年的出货量为1.05亿部。华为消费者业务CEO余承东公开称,华为手机在最近一个季度,在全球和国内市场都实现了第一,其中国内市场份额超过51%。

华为芯片还能撑多久?大约一年

虽然一口气砍了4个跌停的估值,但北京上述基金公司旗下产品8月28日净值涨幅达到1.81%。

“如果华为不能再生产手机,却可以继续生产笔记本电脑,这对联想、戴尔等品牌是个不小打击。”一位业内人士说。

更让人惊愕的是,无冕财经了解到,连索尼手机等早已退出中国市场的品牌,也开始打算卷土重来。

在史上最严禁令下,华为之所以还能“坚持一段时间”,因为华为在9月15日到来前大量采购芯片——一方面是,委托台积电生产华为海思设计的麒麟9000芯片,另一方面,同时向其他厂商采购大量芯片现货。

最受关注的还是华为的“芯片余粮”。郭平承认,美国第三次制裁后,华为手机芯片供应被全面切断,也为手机业务的发展带来诸多不确定因素。但他同时也表示,华为自己也具备芯片设计能力,将帮助可信的供应商来增强他们的制造能力,“帮助他们也是帮助华为自己”。

“他现在有能力在场上起到决定作用,非常稳固的表现,他正走在正确的轨道上。”

Strategy Analytics的最新报告称,2020年全年,华为手机出货1.9亿部,市场占有率为15.1%,将从目前的全球第一降至全球第三的位置。但如果禁令延续,华为芯片库存用尽后手机业务将呈现崩跌状态,市占大幅降低至4.3%,相当于退出主流手机厂商之列。

从产品类型看,踩雷西水股份的指数型基金达到44只,占比高达91.67%,另有建信、招商、银华基金旗下的灵活配置型基金持有少量仓位。

按照8月28日西水股份8.43元/股的价格,公告的估值价格相当于砍下了4个跌停。

为什么会出现再感染情况,他提出了两个解释:其一,患者首次感染后产生了抗体,但是这个抗体很迅速地下降,不足以预防第二次或者对抗第二次的感染;其二,患者首次感染的时候,没有产生或者产生了非常弱的抗体应答,也不足以中和第二次感染的病毒。(完)

唯一让华为略感欣慰的是,在笔记本电脑领域,华为却似乎获得了喘息机会。9月21日,美国芯片巨头英特尔官宣,已经获得了美商务部的供货许可,可以继续对华为供货。其后AMD高级副总裁罗德对外公开表示,AMD芯片也已经获得了对华为的供货许可。

9月23日,在华为全联接大会2020期间,华为轮值董事长郭平如此表示。

外界揣测的范围大多集中在华为的备货能支撑一年左右。有分析师估计,华为请台积电代工的麒麟9000芯片备货量约1000万片,大概能支撑半年,也就是到明年3月。研究机构策略分析公司Strategy Analytics无线智能手机战略服务总监隋倩在报告中认为,华为芯片库存将在2021年用尽。

市面上的华为手机也开始出现普遍性涨价。一篇网络新闻如此写道:“据其中某家经销商提供的报价表显示,华为Mate 30 5G(8+256G)黑色版,两个月前的报价为4390元,但现在却涨到了5010元,涨幅高达620元。”

此前国内有媒体援引业内人士称,华为对供应商表示“有多少收多少”,紧急囤积各类芯片。事实上,从华为财报可以分析,从美国对华为打压开始,囤货规模就不断扩大。

随着华为“断芯”,不论是中国手机市场,还是全球手机市场,市场份额都将重写。“受益方包括小米、三星、苹果公司。”一位港股研究者向无冕财经表示,今年以来小米股价几乎翻倍,苹果公司市值轻松从1万亿美元爬过2万亿美元,背后都有一个明确的投资逻辑:“市场上将因为华为芯片断供而出现巨大的市场空间,而这个市场空间是以’亿台’级别计算。”

一位接近三星公司的业内人士向无冕财经表示,目前三星手机在中国市场销量开始反弹,特别是在高端手机市场。他表示,明显反弹的数据很可能会在今年年底看到。

钟南山表示,目前更加关心的是再感染病例,目前他收集到公开发表的再感染案例有5例,其中有1例在中国香港。他表示,再感染患者两次检出的病毒存在显著差异。再感染是可能的,但并非普遍现象。

从基本面看,西水股份近日接连发布公告称,因子公司天安财产保险股份有限公司持有的信托产品等资产到期后发生实质性违约,天安财险对相关投资资产计提了相应减值,涉及金额为577亿元,将减少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润207.24亿元。同时,还计提商誉减值准备金额为8.2亿元,计入公司2020年度损益。

尽管从分析上看,华为手机仍然能够支撑到明年,但从市面上看,华为手机缺货的情况已经越来越严峻。华为消费者业务CEO余承东在公开场合承认,华为手机在国内市场已出现缺货。

2019年,华为囤货力度在上一年大幅上涨的基础上,继续激增,整体存货同比增75%,价值超过1600亿元。其中原材料同比上涨65%,价值达到585亿元。

尽管华为遭遇“四行仓库保卫战”一样的困兽斗,一边要应对美国禁令,另一边又面临市场份额遭到友商吞噬的困局,但华为上下仍颇为冷静地按部就班前进。

2018年底,华为整体存货达到945亿元,较年初增加34%。这些存货中,原材料为354.48亿元,较当年年初增加86.52%。这一数字创下两项纪录:增幅是华为近9年新高,原材料占存货比也为近10年新高。

殃及服务器,笔记本或是突破口

“断芯”如同战场上没了子弹,遭遇“断芯”的华为,正如电影《八佰》里打四行仓库保卫战的孤军。尽管如此,且战且退、伺机而动的华为仍然未放弃重振的希望。

近日,北京一家基金公司发布公告称,根据中国证监会《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的有关规定,经基金公司与托管银行协商一致,决定于2020年8月28日起对公司旗下基金(ETF除外)所持有西水股份进行估值调整,估值价格调整为5.54元。在该股交易体现了活跃市场交易特征后,恢复按市场价格进行估值,届时不再另行公告。

有传言称,华为有可能通过裁员、业务缩减等措施来应对当前的危机。不过郭平表示,华为目前人才、业务发展基本平稳,预计未来一段时间公司的人力资源政策都将保持稳定,华为会继续吸纳优秀人才,这也是解决华为问题的关键。

此外,西水股份于近日收到上交所监管工作函,要求该公司审慎核实并补充披露公司资产减值测算的具体过程,公司所持新时代信托产品的具体构成、底层资产、担保物等相关情况。

上述北京中型公募投资总监也表示,对个股的估值定价能力是基金公司的核心竞争力,但对于指数型基金踩雷,确实需要具体分析,需要综合考虑指数的跟踪偏离度、投资者利益保护以及业绩基准等因素。

举一个身边人的例子:无冕财经一位在国企任职的朋友希望采购一批华为手机,却被采购表示华为手机已经短缺,最好选择其他国产品牌。

西水股份2020年半年报数据显示,2020年1~6月,公司实现营业收入28亿元,归母净利润-270.9亿元,主要系公司主要控股子公司天安财险计提投资资产减值等影响。

华为手机已缺货,全球市场将重写

此外,在笔记本电脑领域上华为被允许购买高通芯片,这也许同样是让其消费者业务起死回生的好方法。华为轮值董事长郭平表示,在目前芯片供应短缺的情况下,如果高通能够拿到供货许可,华为很乐意在手机中使用高通芯片。

“华为海思设计的服务器芯片鲲鹏系列、5G基站芯片天罡系列、5G终端芯片巴龙系列,以及人工智能芯片升腾系列都因禁令受到影响。”一位熟悉华为业务的人士向无冕财经表示,如果禁令继续,华为服务器等产品最终将同样难以为继。

至于单一市场,则会根据具体需求进行调整。原因很简单:“当前,求生存仍然是华为的主线任务。”

最新披露的半年报数据显示,有48只基金持仓西水股份。Wind数据显示,截至今年半年报,共有29家基金公司旗下48只基金持有西水股份,持股总量为971.47万股,持股总市值达到8791.77万元。其中,北京一家基金公司旗下基金持股99.21万股,持股市值897.85万元,占基金净值比为1.39%,占基金净值比最高。长信、国投瑞银、万家基金等多家公募旗下指数型基金持股市值占净值比也在0.5%以上。

在这位基金经理看来,一般而言,基金公司对上市公司的新闻、财报等信息都有舆情监控和预警机制,对于主动型基金来说,在个股基本面出现明显恶化的情况下,可能会选择清仓卖出个股;而对于被动指数型基金来说,对于预期性质的违约行为,通常不会太早做出主动清仓等激烈反应。

根据中国台湾地区媒体报道,华为旗下海思最近大手笔包下一架顺字号货运专机,赶在禁令生效前,赴台湾将所有下单的产出晶圆和芯片运送回中国大陆。

中国工程院院士钟南山线上出席会议并做演讲表示,无症状感染者在新冠肺炎患者中的占比在20%—40%,其重要特点是有比较强的感染性,需要非常重视。如果发生不明来源的聚集性发病时,即使是无症状感染,也要对社区内进行全民的RT-PCR筛查。

北京一家中型公募基金经理表示,一般而言,基金持仓长期停牌股,或者持仓个股出现重大事件,可能会导致基金净值单日波动在0.25%以上,基金公司就可以公告调整估值,以公平对待持有人,避免部分持有人的申赎操作影响现有持有人利益。

在美国禁令不断收紧的情况下,观察人士认为华为在2020年前9个月囤货的规模可能更大。但是这个数字是多少,外界却不得而知,因为目前无论是华为还是芯片代工厂,都对囤货的具体规模三缄其口。

在9月23日的华为全联接大会上,华为消费者业务云服务总裁张平安表示,华为一方面在加紧HMS上的研发,另一方面还要为存量的7亿用户提供创新服务;华为还希望在下一代操作系统(鸿蒙OS)上能够有不一样的创新。

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