审核用时减少效率提升并购重组大单不断

审核用时减少,效率提升——并购重组大单不断 本报记者 温济聪

今年以来,已有多家公司通过资本市场完成并购重组,新冠肺炎疫情期间,上市公司并购重组等各项业务也在正常推进。今年2月份,中国船舶以发行股份方式向中船集团等收购江南造船多个资产,交易总金额达373.68亿元,交易完成后,中国船舶将新增军用船舶造修相关业务,巩固行业地位,提升抗周期风险能力;同月,一汽轿车置出乘用车相关业务资产与负债,解决与兄弟公司一汽夏利之间的同业竞争问题,并作价270亿元置入一汽集团旗下盈利性最强商用车板块公司,实现一汽集团商用车整车业务上市……

万润股份(002643,股吧)(002643.SZ):公司显示材料产品包括高端TFT液晶单体材料、中间体材料和OLED材料

海信视像(600060.SH):主要从事显示产品的研究、开发、制造与销售,涵盖OLED技术

华映科技(000536,股吧)(000536.SZ):公司从事液晶模组加工与销售的,产品主要应用于液晶电视、笔记本电脑、智能手机、平板电脑、车载显示屏等产品

利好本土厂商提升盈利

“三星和LG退出LCD市场的消息其实早就被曝光了,这几年他们LCD面板的产能一直在削减,重点放在了新的技术突破上”,一位接受财联社记者采访的半导体行业人士透露。

美政府选定5家疫苗生产候选公司

土耳其和俄罗斯也将合作进行新冠病毒疫苗临床试验。两国研究人员将在6月4日举行视频会议,进行进一步讨论。

与此同时,为稳定市场份额,本土厂商对“销量担当”LCD的态度则相对谨慎许多。记者了解到,今年,京东方和TCL华星均会有1条新的LCD产线投产,但三星则会将主要精力投向QD-OLED等新技术。

此外,近日,以色列共有261名师生确诊感染新冠,51所学校被关闭。6月3日一天之内,又有3005名学校师生被隔离。以色列教师工会主席戴维向政府呼吁,重新恢复学校的远程教育。

二是针对实践中存在的篡改摄影作品标题或作品原意等问题,强调对作者人身权的保护,并重申著作权集体管理组织的法律地位和法定职责。

总之,证监会全面调研上市公司并购重组过程中遇到的实际困难,通过优化服务方式、制定弹性措施等,便利企业融资,彰显监管温度,先后出台包括“一放宽、两优化、三延期”等在内的诸多措施,助力上市公司稳妥、有序开展并购重组业务。

德国哥廷根市近日发生的聚集性感染事件,已导致105人确诊感染。由于密切接触者中有很多儿童和青少年,哥廷根市暂时关闭全部学校和日托机构,并禁止市民从事接触性运动和团队运动。

TCL科技(000100.SZ):子公司TCL华星的大尺寸面板(主要是LCD)出货量全球领先

只不过,事情的进展比他想象得快。近日,有外媒报道,SDC已经决定在今年年底之前退出LCD市场,并已将消息告知员工。4月1日,记者通过多个可靠信源确认了这一消息。集邦咨询方面亦表示,上述消息已经得到证实。

疫情叠加抗议或加剧病毒传播

除SDC之外,早在今年1月,韩国另一家显示面板厂商LGD也宣布将在年底前关闭其位于韩国的LCD工厂。更早之前,日本厂商松下也作出了类似决定。但记者获悉,SDC此次的退出计划中还包含关闭位于中国的LCD工厂。

瑞丰光电(300241,股吧)(300241.SZ):主要产品为照明用LED器件及组件、高端背光源LED器件及组件、显示用LED器件及组件等

这意味着,在SDC、LGD等退出后,京东方、TCL华星将再次迎来拓展市场份额的机会。前述行业人士同时指出,随着SDC、LGD的退出,LCD面板的整体产量将会明显下滑,而下游需求一直在持续增加,这意味着LCD面板的价格将进入涨价周期。

德法意荷将合作研制疫苗

四是规定网络服务商义务,强调要切实履行好通知——删除义务。

比利时国家安全委员会3日也公布了第三阶段“解封”措施,其中包括从6月15日起,向欧盟和申根区国家以及英国开放边境。政府同时敦促民众遵守公共卫生要求并保持社交距离。

欧洲多国放宽入境禁令

6月3日,德国柏林市中心一家精酿啤酒吧的顾客坐在街边饮酒。每桌顾客均保持了1.5米以上的距离。 中新社记者 彭大伟 摄

在欧洲,荷兰将与德国、法国和意大利合作研制针对新冠病毒的疫苗。四国“将共同探讨那些最有希望的方案”,目的是在欧洲本土研制出疫苗,为欧盟成员国以及非洲低收入国家提供足够的疫苗。

大尺寸面板的景气行情更值得期待。目前,在LCD面板应用的领域中,电视占据了最大的比重。与此同时,虽然手机等小尺寸面板已经陆续向OLED转移,但90%以上的电视仍在采用LCD面板,并且,这一趋势很难在短期内得到改变。值得注意的则是,大尺寸面板正是我国本土厂商的优势所在。截至目前,在TV面板出货量上,京东方和TCL华星已经占据了全球的头两位。

《通知》主要包括七方面内容。一是明确构成摄影作品的要件是具有独创性,并强调以新闻事件为主题的摄影作品不属于时事新闻,受著作权法保护。

此外,日本政府决定,将出资3亿美元支持疫苗的研发与普及。

最新统计数据显示,今年1月份至4月份,境内上市公司实施并购重组744单、交易金额5016.85亿元。交易单数同比增长4.2%,交易金额基本与去年同期持平。

莱宝高科(002106,股吧)(002106.SZ):主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件

不管是配合国有企业改革,还是通畅资本市场出口,中国船舶、一汽轿车等公司的案例,是资本市场并购重组主渠道作用日益彰显的缩影。

目前,全球多国着手推进对新冠疫苗的研发。据白宫官员透露,特朗普政府已选定5家公司作为生产疫苗的最终候选人,以尽快实现疫苗生产与分销。截至目前,美国累计确诊已超185万例。

但2019年整个行业的低迷,或许是SDC、LGD等退出LCD的“加速器”。由于产能过剩,供应充足,厂商之间只能通过价格战来提升销量,但这损失了利润空间。以国内厂商为例,京东方A(000725.SZ)去年前三季度的净利润下滑了45.18%,TCL科技(000100.SZ)子公司TCL华星全年盈利更是下滑超过50%。

事实上,早在2016年初,日本、韩国的显示面板厂商经历过一次大规模的关厂,SDC、LGD借此退出了所有的7代以下LCD产线。在此之后,我国本土显示面板产业才迎来机会,从而逐步抢占原本属于日韩厂商的市场份额。

这种情况也曾在2016年后出现。记者了解到,在SDC、LGD大规模关厂后的2016年2季度,LCD面板价格曾出现一波涨价潮,直到2017年3季度依旧维持在相对高位。

东旭光电(000413,股吧)(000413.SZ):主营液晶玻璃基板,不聚了盖板玻璃原片、曲面玻璃、光学膜片等光电显示材料领域

当地时间6月1日,意大利首都罗马,罗马斗兽场重新开放。出于防疫原因,参观者在入场时被要求戴上口罩、测量体温并进行手部消毒。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示,今年1月份至4月份,并购重组交易量同比增长,交易效率继续提升。一方面原因是疫情期间出台了弹性措施,保障并购重组正常推进;另一方面,有关部门落实新证券法要求,持续深化并购重组市场化改革。

LCD是一种相对成熟的显示技术,尽管近年来各种新技术层出不穷,但LCD产品一直是各大显示面板厂商的“销量担当”。哪怕是像SDC、LGD这样的头部厂商,放弃LCD也让整个行业颇感“遗憾”。集邦咨询分析师杨晴翔即表示,SDC在VA面板、曲面面板的市场份额依然领先,在1000R等高曲率面板技术与生产良率也仍是领头羊,在明后年QD-OLED监视器面板顺利衔接之前,要巩固现有的领导地位应不成问题,若现在决定提早放弃略显可惜。

然而,在各国逐渐解封的同时,聚集性感染事件仍频频发生。近期,由美国非裔男子弗洛伊德之死引发的抗议活动蔓延至多国,也引起卫生专家对新一波疫情来袭的担忧。

同日,德国政府决定,将从6月15日起取消针对欧盟除西班牙外,其他成员国的旅行警告。但德外长马斯同时表示,如果某个国家或地区一周内平均每10万居民中出现50个新增感染者,旅行警告将重启。

七是重申行政投诉的材料要件,强调权利声明、水印不能单独作为著作权权属的证据,以解决行政执法实践中存在的摄影作品著作权权属认定标准过于宽松的问题。

1月份至4月份,中国证监会核准上市公司重大资产重组行政许可申请25单,交易金额1621.93亿元,配套融资202.75亿元,交易金额和配套募集资产金额较去年同期大幅增长,分别同比增长28.32%和28.86%。证监会持续深入贯彻落实国务院“放管服”改革要求,做好疫情期间并购重组审核服务工作,通过努力,1月份至4月份平均审核用时不到40天,较2018年的61天和2019年的53天,效率进一步提升。

在巴西,2000人报名参加了英国牛津大学开发的一种新冠病毒疫苗的临床试验。目前,巴西确诊病例达58万例,仅次于美国。

具体来看,发布配套融资与再融资新规过渡期衔接规定,便利企业融资;优化服务方式,实现并购重组业务“两个不停”,即受理不停、审核不停;出台并购重组相关事项延期措施,缓解疫情影响,包括财务资料有效期延期、股东大会通知时限延期和业绩承诺延期安排。

但需要引起注意的则是,由于技术相对成熟、厂商众多、竞争激烈,LCD面板的利润一直较薄,厂商只能通过提高出货量来提升整体利润。而SDC、LGD之所以转向新技术,正是因为其在高端产品的应用能创造更大的利润空间。长期来看,如果无法在OLED等新显示技术上追上日韩厂商的步伐,本土厂商到手的市场份额极有可能被重新抢走。

附A股显示面板相关公司名单(不完全统计):

下一步,各级版权行政执法部门将进一步加大打击摄影作品侵权盗版力度,严厉查处图库经营单位通过假冒授权、虚假授权等方式非法传播他人作品的侵权行为,着力整治图库经营单位在版权经营活动中存在的权属不清、不正当维权等违法违规行为,依法维护摄影作品著作权人合法权益。

与此同时,欧洲疫情持续缓解,多国宣布放松入境禁令。意大利累计确诊逾23万例,该国自6月3日起开放跨大区旅行,并允许欧盟和申根区国家及英国游客不受限制入境。

当地时间6月1日,民众在美国纽约街道游行抗议警察暴力执法,现场警察严密管控。

而因弗洛伊德而起的抗议活动已经从美国蔓延至加拿大、法国、英国等国家。许多卫生专家担忧,示威造成人员大量聚集,恐引发新一波疫情。美国密歇根大学医学史教授霍华德·马克尔还称,抗议期间喊口号或加速病毒传播。

当地时间6月1日,巴西首都巴西利亚,艺术家们手持红色气球悼念在新冠肺炎疫情中不幸离世的人们。

主力厂商退出LCD市场

同时,落实新证券法要求,持续深化并购重组市场化改革。建立更加符合注册制要求的高效并购重组机制,强调并购重组要符合创业板定位,价格形成机制上给予更多弹性。深化“放管服”改革,细化信息披露监管安排,强化事中事后监管问责机制。根据新证券法修改情况,推进定向可转债并购常态化工作。

记者则了解到,虽然退出LCD是SDC的既定计划,但SDC此前对具体退出时间的表述十分模糊,此次明确时间表,意味着其退出该市场的决心更加坚定。

国家版权局有关负责人表示,近年来,随着摄影作品在网络传播中大量使用,图片侵权盗版现象较为严重。同时,一些图库经营单位的不合法、不正当维权行为引起社会广泛关注。为回应业界呼声,着力解决人民群众反映强烈的版权问题,为媒体融合发展营造良好版权法治生态,国家版权局将图片版权整治纳入“剑网2019”专项行动,查办了一批涉及摄影作品侵权盗版的案件,取得了积极成效。《通知》发布对巩固“剑网”行动工作成果,进一步规范摄影作品版权秩序具有积极意义。

六是鼓励各方开展合作、形成合力,共同推动摄影作品版权秩序进一步规范。

三是规定图库经营单位义务,特别针对图库经营单位的虚构版权、虚假授权、不正当维权等行为进行规制,并就实践中存在的对著作权保护期届满及著作权人放弃财产权的摄影作品进行收集整理形成的图库,明确指出图库经营单位不得以版权许可使用费名义收取费用。

截至6月4日0时,韩国较前一天新增39例确诊病例,其中36例来自首都圈地区。虽然此前的梨泰院夜店与富川物流中心的感染情况有所缓解,但6月以来,首都圈地区教会聚集性感染持续发酵,使得该国单日新增病例连续四天超过30例。

这其中,京东方和TCL科技子公司TCL华星就是最典型的案例。尤其是大尺寸面板方面(如TV面板),京东方的出货量目前已经位居全球第一,而TCL华星也攀升至第四位,夹在二者之间的,正好就是SDC和LGD。

五是强调教科书法定许可中摄影作品作者的获酬权。

彩虹股份(600707,股吧)(600707.SH):主营产品为液晶基板玻璃

总体来看,今年前4个月并购重组具有三个亮点和特点。一是大型并购交易不断增多,今年以来,交易规模在50亿元以上并购重组7单,出现明显增长,其中3单项目超过100亿元;二是以“同行业、上下游”资产为目标的“产业并购”成为主流,2018年以来,经证监会核准的发行股份购买资产申请中,产业整合类并购占比持续保持在70%左右;三是并购重组直接融资作用不断增强。今年以来,核准项目中近70%项目存在配套融资安排,累计配套融资202.75亿元。

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